Social

Heller ikke IR gir meravkastning

Information Ratio (IR) slik det defineres av Oljefondet viser også at fondet ikke har levert meravkastning.

Dersom meravkastningen utelukkende skyldtes forskjell i markedsrisiko, så kan det vises matematisk at IR-målet vil være identisk med Sharpe Ratio (SR). Beregninger som du kan se her viser imidlertid at IR, slik fondet bruker det, er lavere enn SR. Det betyr at om vi sammenligner IR med et relevant alternativ, så indikerer heller ikke dette målet noen meravkastning.

Snarere tvert imot viser IR, sammenlignet med SR, at fondet har tatt noe ekstra risiko i tillegg til markedsrisikoen, slik at IR blir lavere enn SR.




At IR er identisk med SR når fondet bare tar ekstra markedsrisiko kan vises enkelt på denne måten:

Fondet har en beta på 1,06. Dersom dette bare skyldes markedsrisiko, blir differansen mellom fondets og markedets avkastning 0,06*R, der R er markedsavkastningen. Standardavviket til denne differansen blir 0,06*S der S er markedets standardavvik. Vi får da IR=R/S, som er definisjonen på SR. 

Related Posts:

  • Lessons in historyGood news - I'm working on another book!In the meantime, here's an interesting and forgotten page from the history of JavaScript that I stumbled upon … Read More
  • No more bubble talk (please!)I am currently at the Institute of Advanced Studies in Vienna, which hosts one of the best little macro conference in Europe: The Vienna Macro Ca… Read More
  • Shadow BankingThe Arrow-Debreu model provides the foundation for modern macroeconomic theory and the theory of finance. This is probably as it should be. But l… Read More
  • U-sving for Høyesterett?Røeggensaken har tatt en ny og uventet vending. Høyesterett har besluttet at saken skal behandles på nytt med forsterket rett. Det betyr at landets hø… Read More
  • How Canada Saved Its BaconInteresting to see that Canada's former finance minister (and prime minister) Paul Martin issuing a "stern warning" to U.S. policymakers; see here.The… Read More

0 nhận xét:

Đăng nhận xét