Arbeiderpartiets Marianne Martinsen tar feil om statlig nedsalg når hun i DN 27. juni hevder at “Det er heller ikke irrelevant å sette spørsmålstegn ved om det er klokt å selge seg ned i veldrevne norske selskaper som gir gode løpende inntekter, for å frigjøre noen titall milliarder som kan investeres i aksjeposter i utlandet.”
Poenget kan best illustreres ved å anvende utsagnet på noe som er enklere å sjekke empirisk: “Det er heller ikke irrelevant å sette spørsmålstegn ved om Slottet er gult”. Det er selvsagt en ørliten mulighet for at Slottet har blitt malt i ny farge, men det er i utgangspunktet liten grunn til å tro at det har skjedd.
Aksjene som Staten selger vil ha akkurat samme forventede avkastning som Oljefondet. Markedet vil prise aksjene likt enten de kjøpes av Oljefondet eller selges av Staten. Og tro det eller ei, Oljefondets selskaper deler også ut utbytte.
Avkastningsmessig er det altså ikke uklokt å selge statlige selskaper. Risikoen blir tvert i mot mindre når investeringene spres.
I DN. 21. juni uttaler Martinsen også at “Jeg vil bli overrasket om avkastningen [til Oljefondet] blir større enn i Telenor og Kongsberggruppen”. Med salgspris lik markedets forventning blir sjansen for tap/gevinst 50/50. Er det slik at Marthinsen blir overrasket om en mynt lander med kronesiden opp?
Det går utover troverdigheten til avsenderen når argumenter tas ut av løse lufta. Arbeiderpartiet bør satse på argumenter de vet er korrekte.
Feil om avkastning
tháng 7 08, 2014 / with No comments /
Related Posts:
Yes, Monetary Policy Works in a Liquidity Trap, and Fiscal Stimulus StimulatesHere's a nice short article in VoxEU by Benoit Mojon showing the decoupling of US and Euro interest rates after the Taper Tantrum, and the increase in… Read More
On Perverse Incentives and Replication in ScienceStephen Hsu has a nice blog post on this topic. He writes about this common pattern:1. Study reports results which reinforce the dominant, politically… Read More
Boligspekulantene er nyttigeFinansdepartementets svar på galopperende boligpriser er å sette hindringer i veien for nye boligprosjekter. Boligprisene stiger fordi det bygges for… Read More
WSJ Article on Trump's Fed VacanciesGiven the importance of monetary policy, I've been waiting for signs about who Trump will appoint to the Fed. The media gave Obama's Fed picks very li… Read More
Do you believe that China just took US low-wage jobs we don't want? Watch this documentary on innovation in China... Highly recommended. (Note: Stephen Hsu flagged this awhile back is where I got it...)… Read More
0 nhận xét:
Đăng nhận xét